MADRID, 19 Mar. (EDIZIONES) -
El nuevo presidente de la Reserva Federal de EEUU será el protagonista esta semana. Casi con total seguridad el miércoles Jerome Powell subirá los tipos desde 1,25% - 1,50% hasta 1,50% - 1,75%, algo con lo que los mercados ya cuentan y que, según los expertos, no provocará por sí mismo grandes cambios en las tendencias mundiales.
Sí podría hacerlo, por el contrario, la actitud del nuevo número uno de la Fed, que tendrá que mostrar cuál será el camino del organismo a partir de este momento (Powell es republicano y toma el relevo a la demócrata Yellen) pronunciándose en una rueda de prensa tras la subida ya descontada en las Bolsas.
Los expertos de Bankinter cuentan con tres posibles escenarios dependiendo de la actitud que muestre Powell ante los periodistas: el primero contempla que el presidente de la Fed no cometa ningún error ni muestre su lado más 'hawkish', lo que provocaría un ligero rebote en los mercados a finales de la semana; los otros dos supuestos pasan por que sí muestre su lado 'hawkish' o que transmita inseguridad al mercado en sus declaraciones. Ambos provocarían retrocesos en el mercado para el cierre de la semana.
Ante estas expectativas, en las que solo uno de los tres supuestos acabaría siendo positivo para el mercado, los analistas sugieren a los inversores calma, e indican que pese a los ligeros contratiempos, no es el momento de cambiar de estrategia de inversión ya que solo se trataría de un ligero contratiempo que acabaría corrigiéndose cuando otras referencias redirijan al mercado.
BONOS
Powell también será el protagonista para los bonos. Los últimos registros del IPP, IPC y salarios apuntan a menores presiones inflacionistas, lo que inclina la balanza hacia un total de tres subidas en el año. Rango semanal estimado del Bund: 0,568% - 0,658%.
DIVISAS
Esta semana el mercado de divisas no podía escapar de las políticas de la Fed, por lo que en el caso del eurodólar, la posibilidad de que Powell muestre un sesgo más 'hawkish' e insinúe que se llevarán a cabo 4 subidas de tipos de interés a lo largo del año podría llevar a que el dólar continúe reforzándose. Rango semanal estimado: 1,28 - 1,232.
En el euroyen, por su parte, podría experimentarse un momento de amortiguación de la presión compradora de yenes tras su reciente periodo de fortaleza. Rango semanal estimado: 129,5 - 131.
Por último, la lira vuelve a apreciarse frente al euro en una semana escasa de referencias macro en Reino Unido. Esta semana los expertos prevén que el BoE lance un mensaje 'hawkish' que propicie que la cotización de la libra se soporte. Rango semanal estimado: 0,873 - 0,883.
POSICIONAMIENTO RECOMENDADO
En cuanto al posicionamiento en el mercado que recomiendan los expertos esta semana, la estrategia pasa por los siguientes puntos:
Según área geográfica los expertos aconsejan vender o infraponderar en Reino Unido, China y Rusia; mantenerse en España y Japón; y sobreponderar o comprar activos en el resto de la Unión Europea, EEUU, y para clientes más agresivos, también en India, México y Brasil.
Por tipos de activo, las indicaciones son de vender en depósitos e inmuebles (Reino Unido); no hacer cambios en inmuebles (activos UE), bonos 'high yield', soberanos 'core' y corporativos, oro y petróleo; y de comprar en Bolsas, inmuebles (activos España), fondo de retorno absoluto y bonos soberanos periféricos.
Por último, según el sector del activo, los analistas indican que lo más fructífero esta semana es vender en aerolíneas, telecomunicaciones y 'retailers'/distribución; mantenerse en consumo (alimentación y bebidas), autos, biotecnología, concesiones, químicas, 'utilities' y oro; y comprar en financieras, hoteles, consumo cíclico, construcción, industriales, tecnología, inmobiliario, farma, media y petróleo.
