MADRID, 15 Ene. (EUROPA PRESS) -
Telefónica ha reducido de forma considerable su potencial para realizar nuevas fusiones y adquisiciones en 2006 a causa de los objetivos recogidos el plan financiero de la propia compañía, que fija que gran parte de los futuros ingresos de caja serán destinados únicamente a reducir el endeudamiento causado por la compra de O2, según estima la consultora JPMorgan en un estudio para inversores recogido por Europa Press.
La gestora estadounidense estima que la ortodoxia financiera que guiará a Telefónica en los próximos meses es contraria a realizar más emisiones de deuda que las necesarias para hacerse con O2, lo que "cierra la puerta" a nuevas operaciones importantes en el presente año, en contra de los reiterados rumores en mercados internacionales sobre posibles nuevas adquisiciones del grupo, especialmente en México (Avantel) y Francia (Bouygues Telecom).
No obstante, la gestora estadounidense aconseja a Telefónica permanecer atenta ante cualquier oportunidad que apoye la consolidación de sus últimas operaciones, por ejemplo en los mercados de la telefonía móvil de Alemania y el Reino Unido, sin renunciar a nuevas actuaciones aunque tenga que "romper los compromisos" de su plan financiero.
De acuerdo con lo fijado en el citado plan financiero, Telefónica prevé generar un 'cash-flow' de 36.000 millones de euros hasta 2008, que le permita hacer frente al fuerte incremento de su deuda financiera derivado de la operación de compra de la operadora británica O2.
La deuda financiera de Telefónica tras la compra de la operadora británica ascenderá a 54.418 millones de euros, mientras que los ingresos operativos anuales de la compañía antes de amortizaciones y depreciaciones (OIBDA) ascienden a 18.031 millones. El deseo de la sociedad que preside César Alierta es reducir progresivamente su deuda neta, de forma que ésta equivalga como máximo a 2,5 veces sus ingresos operativos a medio plazo.
CUMPLIR OBJETIVOS.
JPMorgan considera que una vez culminada la compra de O2 Telefónica conseguirá su objetivo de que su deuda no supere 2,5 veces sus ingresos brutos en 2006, e incluso señala que esa ratio podrá situarse en 2,2 en 2007. La consultora añade que si Telefónica se desprendiera de activos no esenciales para el grupo (relacionados, por ejemplo, con sus negocios de directorios o medios de comunicación y valorados según JPMorgan en 7.000 millones de euros) esas ratio podrían descender hasta el 2,2 en el presente año y hasta 1,94 en 2007.
Telefónica, que subrayó su intención de volver a disfrutar de un "sólido" perfil financiero, precisó que uno de los principios que guiarán su gestión será el objetivo de que su calificación crediticia no baje de los niveles BBB+ de Standard and Poor's y Baa1 de Moody's (calidad satisfactoria con tensiones a largo plazo).
Según indicó el grupo, sus previsiones de negocio permiten esperar 'cash flow' disponible suficiente para llevar a cabo la reducción de deuda, gracias a la mayor "flexibilidad" que le brinda su nueva dimensión, al mayor equilibrio geográfico de sus operaciones y a un crecimiento superior al de sus rivales.
Telefónica señaló a las operaciones de O2 y de Cesky Telecom como dos pasos "significativos" de su expansión internacional que equilibrarán el peso de las distintas líneas de negocio del grupo. En ese sentido, realza los beneficios de la compra de la británica, que permitirán a la multinacional española disfrutar de "la mejor combinación de crecimiento y caja de la industria".
La compañía destacó por último su intención de destinar aproximadamente 9.000 millones de euros para remuneraciones a sus accionistas en dividendos durante los ejercicios 2006 y 2007.
