MADRID, 25 Abr. (EUROPA PRESS) -
La sede del Banco de España acogió hoy el acto conmemorativo con motivo del XX aniversario del Centro de Estudios Monetarios y Financieros (CEMFI). El acto estuvo inaugurado por el gobernador del Banco de España y presidente del Patronato del CEMFI, Miguel Fernández Ordóñez.
Durante su intervención, el gobernador repasó la trayectoria de este organismo en las últimas dos décadas y subrayó el objetivo de consolidar en los próximos años su posición como centro de excelencia, continuando con su proceso de internacionalización y atrayendo talento a través de sus cursos.
A continuación, el subgobernador del Banco de España, José Viñals, introdujo la conferencia magistral de José A. Scheinkman, catedrático de Economía de la Universidad de Princeton (EEUU), bajo el título "Las burbujas en los precios de los activos".
Scheinkman presentó así los resultados de su investigación sobre situaciones en las que los precios de los activos (financieros o no financieros) se elevan significativamente por encima de su valor basado en las variables económicas fundamentales.
Las conclusiones del catedrático apuntan a que estas situaciones se suelen identificar a posteriori, al producirse una caída brusca y muy cuantiosa del precio (es decir, que la burbuja "explota"), lo que suele venir acompañado de una reducción drástica del volumen negociado del activo.
Según el ejemplo expuesto por Scheinkman, en el caso de las acciones, las burbujas se suelen dar en periodos de alta negociación en los mercados y en periodos de grandes expectativas acerca de nuevas tecnologías.
Las burbujas se pueden mantener, porque hay diferencias en las creencias de los agentes económicos con respecto al valor de los activos, a menudo con presencia en el mercado de agentes poco informados, y porque parte de los agentes tienden a confiar excesivamente en sus propias expectativas.
Las burbujas tienden a explotar cuando se produce un aumento importante del volumen de acciones negociadas en el mercado. Los casos de las acciones de empresas tecnológicas en el mercado norteamericano en 2000 y de la bolsa china a partir de 2001 confirman estas regularidades, apuntó Scheinkman.
El CEMFI fue creado en 1987 como Fundación del Banco de España y sus fines son la formación y la investigación en el ámbito de la economía. Sus profesores son doctores por prestigiosas universidades británicas y norteamericanas que pertenecen a los comités ejecutivos de las principales asociaciones científicas internacionales.
