20 de noviembre de 2019
  • Martes, 19 de Noviembre
  • 13 de octubre de 2019

    S&P cifra en más de 90.000 millones el valor de los activos de torres en manos de los operadores europeos

    S&P cifra en más de 90.000 millones el valor de los activos de torres en manos de los operadores europeos
    Torre de telecomunicaciones de Vodafone en AlemaniaVODAFONE - ARCHIVO

    MADRID, 13 Oct. (EUROPA PRESS) -

    S&P Global Ratings estima que los activos de torres de telecomunicaciones que todavía están integrados dentro los operadores tienen un valor potencial de más de 90.000 millones de euros, según estudio elaborado por la agencia de calificación crediticia, que destaca el "alto interés" de inversores y operadores en monetizar este valor.

    El informe incide en que la tendencia creciente que existe entre los operadores de telecomunicaciones europeos para monetizar sus activos de infraestructuras de torres podría alterar el escenario competitivo en el sector en los próximos años y remarca que las últimas operaciones en esta actividad sugieren que la "demanda y la competencia" por estos activos se están intensificando.

    S&P explica que, para extraer el valor de estos activos, las compañías de telecomunicaciones pueden emplear una variedad de estructuras que les ayude a equilibrar sus prioridades para la obtención del valor, la simplificación operativa, la diferenciación de activos frente a sus rivales y mantener el apalancamiento ante la creciente influencia de las compañías de torres.

    En este sentido, el informe asegura que los operadores pueden lograr "ganancias sustanciales" vendiendo sus activos de torres de telecomunicaciones y recuerda que las operaciones realizadas recientemente en este negocio han tenido múltiplos de valuación altos y generalmente crecientes.

    En concreto, menciona algunas operaciones, como las adquisiciones llevadas a cabo por empresas de infraestructuras como Cellnex, que tienen un "significativo potencial" en captar valor en este escenario; la venta de participaciones minoritarias por parte de Telefónica en su filial Telxius, o el acuerdo de Vodafone Italia con Inwit, entre otras.

    "Si bien no esperamos que las transacciones en el negocio de torres impulsen las subidas de ratings, sí pueden, sin embargo, fortalecer los balances y aumentar la flexibilidad financiera y el margen en torno a la calificación crediticia, e incluso impulsar las valoraciones del capital", ha remarcado el analista de S&P Global Ratings Mark Habib.

    "MOMENTO CRUCIAL"

    Por otro lado, S&P Global Ratings también resalta que las decisiones que se están adoptado en torno a la gestión de los activos de torres están teniendo lugar en un "momento crucial" para el sector y pueden tener consecuencias aún mayores que las que se tomaron en el pasado.

    De hecho, considera que la nueva tecnología móvil 5G podría cambiar la arquitectura de red móvil, que ha sido relativamente estable durante más de una década y en cuyos fundamentos económicos se basan las valoraciones actuales de las calificaciones de las empresas.

    A este respecto, incide en que, aunque es probable que el momento y el alcance del impacto del 5G varíen según el mercado, dependiendo del ritmo de los lanzamientos de 5G, la adopción de los consumidores y el desarrollo de casos de uso, las empresas de telecomunicaciones, de torres y los inversores están haciendo apuestas a largo plazo en un sector que está a punto de cambiar.

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