MADRID, 12 Nov. (EDIZIONES) -
Esta semana, las bolsas europeas se mantendrán paradas hasta el martes, cuando Italia devolverá sus presupuestos a la Comisión Europea. Después, "probablemente optarán por tomar beneficios en un contexto en el que la macro no va a ayudar", según los analistas de Bankinter.
Como referencias para los próximos días, los expertos señalan el 'Single day' en China: Alibaba ha presentado un incremento de ventas del 27% (en 2017, el aumento fue del 39%), que consideran fuerte aunque muestra una moderación en el crecimiento del país.
El martes 13, Italia devuelve sus presupuestos a la Comisión Europea (CE), aunque los analistas no prevén que el país mediterráneo reconduzca su postura ni que Bruselas vaya a suavizar la suya, "sobre todo si tenemos en cuenta que la semana pasada redujo su estimación de crecimiento para Italia en 2019 de 1,2% frente al 1,7% anterior y el 1,5% estimado por el Gobierno italiano", señalan.
En cuanto a la macroeconomía, los datos reflejan que Estados Unidos sigue en una fase expansiva. En Europa, el PIB saldrá débil, con un crecimiento del 1,7%. Sin embargo, la caída en las últimas jornadas del precio del petróleo moderan las perspectivas de inflación a futuro y ya está descontado que la Fed subirá tipos en diciembre.
Por último, el flujo de resultados empresariales cada vez es menor aunque todavía quedan comopañías importantes por presentar sus cuentas. En Estados Unidos, Home Depot o Walmart; en Europa, Bayer, Vodafone o Acciona.
BONOS
Si esta semana Italia continúa sin avenirse a las indicaciones de Bruselas en su objetivo de déficit, el Bund podría registrar una tendencia al alza por considerarse un activo refugio. En Estados Unidos, los datos macroeconómicos seguirán siendo positivos por lo que la TIR del T-Note podría seguir repuntando. En este caso, el diferencial con el Bund continuaría aumentando (277 puntos básicos). Rango semanal estimado: 0,35%, 0,43%.
DIVISAS
Eurodólar: Esta semana, el dólar seguirá al alza gracias a la publicación de buenos datos de inflación y ventas minoristas en EEUU, según los analistas de Bankinter. Rango semanal estimado: 1,125/1,130.
Euroyen: La debilidad del euro domina últimamente los cruces y el yen no es ninguna excepción. Además, los precios de producción japoneses correspondientes a octubre salieron superiores a lo esperado en la madrugada de este lunes, lo que reforzará a la divisa japonesa. Rango semanal estimado: 128,5/129,5.
Eurolibra: Las renovadas incertidumbres sobre un acuerdo sobre el Brexit han devuelto la debilidad a la libra. Por el lado europeo, la presión dependerá de la revisión a los presupuestos de Italia. Rango semanal estimado: 0,864/0,890.
POSICIONAMIENTO RECOMENDADO
Para los inversores, los expertos de la entidad financiera recomiendan una estrategia semanal que pase por:
Según área geográfica del activo, vender o infraponderar en Reino Unido y bolsas emergentes (menos Brasil e India); no hacer cambios en el mercado japonés ni en España; y comprar en EE.UU, selectivamente en la zona euro, en Brasil y en India.
Por tipo de activo, las indicaciones son de vender fondos de retorno absoluto, bonos soberanos en España, bonos corporativos en Europa, bonos en Japón y bonos 'high yield' en Europa; mantenerse neutral en inmuebles (activos en la zona euro), bonos 'high yield', soberanos y corporativos en Estados Unidos, y oro; y sobreponderar o comprar en bolsas selectivamente, y bonos soberanos y 'high yield' en Europa.
Por último, según sectores, la estrategia indica vender en aerolíneas, 'retailer'/distribución, media y automoción, 'utilities', concesiones, químicas y consumo básico; no hacer cambios en bancos, consumo básico, petróleo e infraestructuras, seguros, inmobiliario, hoteles y telecomunicaciones; y comprar en consumo no básico (especialmente lujo), industriales, construcción, farma/salud, software/Web Services y renovables.
